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值得注意的是,虽然美股市场的股本回报率和投资资本回报率高于全球其它股市,但美股的进步并不显著。过去20年,美国企业的股本回报率中值与非美国企业的比率长期处于1.4倍水平,但是美股的估值却越走越高。Dallas认为,美股估值泡沫之所以如此大,是因为投资者一直对美股市场存有三大信念:在美国上市的公司的质量让高昂的溢价显得合理;这批公司强劲的利润空间在不确定的未来是可持续的;且美国挂牌上市的公司不会在经贸局势变动中遭受太多损失。这三个所谓“信念”存在一定漏洞,并非时时有效。

沪深两市70多只个股涨停,下跌个股数量不到50只,市场做多情绪显著升温。那么,经过12月3日的奋力一涨,是否意味着“市场底”已经探明?12月3日市场最大的利好消息,无疑就是中美两国已经就经贸问题达成共识,双方决定,停止升级关税等贸易限制措施,包括不再提高现有针对对方的关税税率,及不对其他商品出台新的加征关税措施。这个消息不仅对A股市场是重大利好,对于全球资本市场而言也是一个利好。所以,12月3日不仅仅是A股大涨,H股、欧洲股市,以及其他亚太股市都全线大涨,这种情况在较长时间以来都较少出现。另外,当日早间,人民币汇率也大幅上涨,截至目前,离岸人民币兑美元已经突破了6.89,较上一交易日大涨了670多点。

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