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药物研发外包，主力推动临床进展根据基石药业的招股说明书披露，基石药业目前最大的股东是毓承资本，也就是药明康德的风险部门独立之后的投资机构。这也意味着基石药业与药明康德之间有着千丝万缕的联系。事实上目前基石药业还没有自己的研发基地，非流动资产只有2230万元。其主要的临床前药物研发部分和药品生产环节大多外包给药明康德完成。药明康德在达到相关合约中的若干研发里程碑后，再转让研发过程中产生的知识产权。基石药业则主要负责推动临床实验的进展。这样的运营模式使得基石药业可以专注于临床实验的推进，而在研发和生产环节减少投入，尤其是减少了大量的固定资产投入。

我们可以参考美国云市场，亚马逊和微软因为云计算利润的爆发受到投资者的追捧。亚马逊Q3 AWS运营利润为25%。投资一个公司，不仅要看财务，而且要看企业文化。阿里的文化可以说是非常适合这个快速迭代的时代。阿里基本上每年都做组织架构的调整，阿里的轮岗制度可以说令每个人都保持对新事物的积极性，同时这也是提升管理层的领导力，培养未来的领袖。

从下游需求层面来看，天气已经开始变冷，北方施工逐步减少，短期工地赶工依旧，需求淡季逐步到来，下游需求依然承压。从环比限产层面来看，各地《秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》在开始陆续实施，同时中央生态环境保护督察“回头看”已经到位，对钢市形成托底，同时期货市场的宽幅震荡也影响着市场信心。综合来看，下周钢材市场将在需求释放承压和环保限产托底的影响下震荡下跌。

长江商报记者注意到，IPO募资71.29亿后，2017年年末江苏银行发行优先股再募200亿补充资本，但截至2018年上半年末，江苏银行核心一级资本充足率和资本充足率仍低于A股城市商业银行平均值。同时，目前公司总市值727.3亿，较上市最高峰蒸发990亿。

北京商报记者查询基金业协会专户备案信息获悉，锦安财富新三板资管计划于2015年3月31日在基金业协会备案，募集规模为1.58亿元，成立时投资者数量为110人，产品期限“2+1”年，其中封闭期为两年制，也就是说今年3月末就是产品到期截止日。对于产品亏损的原因，前海开源方面表示，因投向的中科招商定增项目出现市场变化，导致该资管计划表现不尽如人意。下一步将与代销机构、投资人积极沟通，以寻求有利的后续退出方案，最大限度地降低投资者损失。北京商报记者联系前海开源市场部人士对上述事件进行询问，该人士表示，投资者已经撤走。

做个不恰当的对比，除了余额宝之类的货币式基金外，规模最大的公募基金规模也只有825亿，投保基金的规模可以排到第二位，接近最大的股票型基金—华夏上证50ETF规模的两倍。这么大规模的基金，是怎么来的？根据《证券投资者保护基金管理办法》的规定，基金的来源包括：1、上海、深圳证券交易所在风险基金分别达到规定的上限后，交易经手费的20%纳入基金；2、所有在中国境内注册的证券公司，按其营业收入的0.5-5%缴纳基金；各证券公司的具体缴纳比例由基金公司根据证券公司风险状况确定后，报证监会批准，并按年进行调整（当前证券公司按营业收入比例缴纳投保基金的比例分别为：AA级0.75%，A级1%，BBB级1.5%，BB级1.75%，B级2%，CCC级2.5%，CC级2.75%，C级3%）；3、发行股票、可转债等证券时，申购冻结资金的利息收入；4、依法向有关责任方追偿所得和从证券公司破产清算中受偿收入；5、国内外机构、组织及个人的捐赠；6、其他合法收入。