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理论上，投资业绩拐点型上市公司获得预期利润相当可观。以业绩拐点出现时为起点买入，以业绩拐点结束时为终点卖出，下表中列举的任何一只业绩拐点型上市公司的股票获利都超过100%，而且相对指数涨幅超过50%。然而实际中，投资业绩拐点型上市公司获取如此大的利润并不容易实现。上市公司业绩拐点的确立和股价拐点的确立不一定同步，以及投资者对业绩拐点型上市公司业绩拐点发生的预期与市场的一致预期不一定同步，投资者介入业绩拐点型上市公司很难做到与业绩拐点型上市公司股价的启动同步，往往是左侧交易或右侧交易。

当下离散程度仍维持在历史可比的高位，从市场情绪来看在市场持续磨底的背景下投资者对后市看法存在较大的分歧，一旦遇到冲击较容易带来明显波动，但市场情绪自身较难判断把握，我们认为个券层面的分化则更加值得重点关注。在计算离散程度时我们仅考虑了平价在90-115范围之间的转债标的，一定程度上已经筛除了部分股性偏弱弹性不足的转债标的，但即使仅考虑股性偏强标的，离散程度仍处于高位反映了当下市场结构性机会占据了主导地位，择券的重要性显著提升，因此我们认为短期内转债市场个券分化这一趋势或将持续。

1）疫情本身带来的短期交易机会，重点关注医药中的诊断类企业、中药类企业、低值耗材企业以及零售平台，其他行业包括消毒用化学品、线上教育、龙头超市、游戏和视频、物业管理等。2）对于配置型资金，我们依然认为以消费电子、半导体和新能源车为代表的科技板块和以创新药为代表的医药是贯穿全年的主线，短期调整后预计恢复最为迅速，调整反而带来很好的上车机会。此外，因疫情负面影响而打出估值空间、但全年实际影响不大的板块也迎来最佳配置时机，详细行业见报告正文。

与之相对的，我们对整体估值的走势并不十分乐观。今年转债市场的整体估值呈阶段性上升趋势，且短期波动不管是频率还是幅度明显小于股性估值，与此同时转债市场内部强者恒强的趋势在今年变得更加鲜明，对于溢价率偏高标的而言若没有转股价下修或是正股基本面出现反转等事件带动，其溢价率较难在短期内明显改善，内部分化未来仍将是整体估值背后的关键词。从中长期来看，整体估值面临着必然的压缩，这一趋势不可逆也将是转债市场的必经之路，我们唯有期待压缩路径所带来的“痛苦”更少时间更短。

阿里表示，AliExpress是“本地到全球”战略的一部分，阿里巴巴的子公司东南亚最大的电子商务平台Lazada，以及世界各地的其他附属公司也支持这一战略。责任编辑：霍琦夏季是火灾的高发季节，稍有不慎就容易引发火灾。5月8日凌晨6时59分，

木鸟平台的大数据也显示，中秋节期间汉服类、古镇客栈类民宿订单增长迅猛，超过了粉红少女心、滑梯房等网红类房源的增长速度。不过木鸟平台的相关负责人表示，这主要是因为消费者受传统节日氛围影响，节日期间更愿意融入其中、体验不一样的乐趣。等到假期结束之后，不同风格的民宿类型之间的比例就会调整到正常范围内。